Marriott Corp

3150 WordsAug 4, 201013 Pages
Análisis Caso Marriott Corporation: Costo de Capital En el caso se plantea que Marriott utiliza cuatro elementos en su Estrategia Financiera las cuales apuntan a un crecimiento objetivo. Por lo que, se pregunta, ¿Son consistentes estos elementos con su crecimiento objetivo?, y para ello se realiza el siguiente análisis. I. Análisis de los Elementos de Estrategia Financiera: Primero debemos identificar que el alto crecimiento que busca Marriott es igual a maximizar el valor de la empresa y para ello se debe ocupar las proposiciones realizadas por Modigliani y Miller: Suponiendo que en un mercado perfecto el valor de mercado de la empresa no se ve afectado por su decisión de estructura de capital. Por lo que la rentabilidad esperada del…show more content…
Dado el cambio en la tasa impositiva que se observó en el estado de resultados, se asumió que la tasa impositiva para todos los efectos de cálculo será el promedio de los últimos 5 años, que es igual a 43,68%. Deuda sobre capital total ( D/(D+E)) y patrimonio sobre capital total (E/(D+E)) Dado el nivel objetivo de deuda definido por la estrategia de Marriott corporation, se fijaron los valores de deuda sobre capital total como el objetivo que pretende alcanzar Marriott, estos se muestran en la tabla siguiente: Tabla 3, Nivel de apalancamiento meta, a valor de mercado D/(D+E) Marriott Hospedaje Servicios Contratados Restaurantes 60,00% 74,00% 40,00% 42,00% E/(D+E) 40,00% 26,00% 60,00% 58,00% D/E 150,00% 284,62% 66,67% 72,41% Estimación de Re Para obtener Re se utiliza el modelo de valoración de CAPM, dado por re  r f   * (rm  r f ) La tasa libre de riesgo (rf) se utilizó como 8,95% para Marriott Corporation y División hotelera y 8,72% para Restaurantes y Servicios contratados. El premio por riesgo (r m -r f ) se

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